Оценка облигаций

Согласно статье 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Для оценки облигаций используются методы в рамках доходного и сравнительного подходов.

Оценка облигаций применяется для целей кредитования под залог этих ценных бумаг, нотариального оформления сделок, в случае банкротства, ареста, принудительной ликвидации, в других случаях, предусмотренных законодательством, при конвертации облигаций в акции общества, в других случаях предусмотренных уставом общества.

По надёжности, характеру эмитента облигации и обеспеченности активами облигации делятся на:

• Обеспеченные активами, необеспеченные.
• Надгосударственные (евробонда), Государственные,  субъектов федерации, корпоративные.

По надёжности эмитента:

• с рейтингом выше D;
• с рейтингом D;
• не имеющие рейтинга (рискованные - бросовые).

Трудность оценки облигаций состоит в оценке рисков эмитента, поскольку в Российской Федерации расширяется практика эмиссии высокорискованных (бросовых) облигаций.

Перечень документов и информации, необходимых для оценки облигаций:

1. Правоустанавливающий документ на облигацию (договор купли-продажи или иное).
2. Параметры выпуска облигации.
3. Учредительные документы предприятия - эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации).
4. Бухгалтерская отчетность эмитента за последние 3 - 5 лет (или возможное количество предшествующих периодов) - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
5. Аудиторские заключения (если проводилась аудиторская проверка) по предоставленной бухгалтерской отчетности.
6. Перечень основных средств эмитента на дату оценки.
7. Данные обо всех активах эмитента (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях и пр., нематериальных активах - патентах, лицензиях) с расшифровкой.

Указанные документы должны быть предоставлены в виде копий, заверенных печатью и подписью уполномоченного лица заказчика оценки, либо нотариально.

Образец договора на оказание услуг по оценке облигаций